【卓創分析】多因素驅動鋼管價格后期風險加大

作者:万博体育app客户端   |   时间:2020-05-20 20:57   |   浏览:143   

    經歷4月份的震蕩后,5月份鋼管價格迎來一波比較喜人的漲勢。據卓創數據統計,截止到5月19日,唐山焊管累計漲250元/噸,鍍鋅管累計漲260元/噸,方矩管累計漲240元/噸,架子管漲220元/噸,螺旋管累計漲200元/噸。分析上漲原因主要有:一是終端需求的階段性釋放,自3月下旬開始隨著終端行業的全面復工,鋼管下游需求迎來一波階段性的釋放,企業日出貨量較前期增10%以上,終端需求的支撐,特別是低位出貨良好,為管價上漲提供剛性支撐。二是原料上漲和期貨趨強,推動管價上行。從下圖可以看出,鋼管與帶鋼走勢相關系數高達95%以上。據了解截止到目前唐山鋼坯累漲170元/噸,瑞豐帶鋼累計漲250元/噸,万博体育app客户端特別是從上周四到今天,受唐山限產消息影響,5天時間累計漲130元/噸,管價多積極跟漲。同時期貨也持續走強,利好現貨市場。

    即將召開兩會,万博体育app客户端今年受公共事件的影響,一季度經濟下滑較為明顯。因此兩會的一個重點方面肯定是放在如何穩定經濟增長,万博体育app客户端針對穩增長出臺一系列經濟措施,可以預見的是未來宏觀經濟層面將持續改善,万博体育app客户端釋放利好,為鋼市健康運行提高良好的經濟宏觀條件。外圍市場方面,目前國外疫情仍較為嚴重,經濟短時間難以得到有效恢復,但慢慢改善是必然的。

    成本面來看,鋼坯方面,從鋼坯供需面來看,據卓創監測數據,唐山鋼坯倉儲庫存為30.89萬噸,較去年庫存低1.24萬噸,較年內高點低75.63萬噸,鋼坯倉儲庫存進入偏低水平,雖然庫存處于低位,但是唐山調坯企業于5月18-31日多停產限產,對鋼坯需求減弱,鋼坯上行壓力較大。帶鋼方面,万博体育app客户端雖近期帶鋼庫存持續下降,據了解目前帶鋼庫存較年內高點低103.01萬噸,但較去年同期庫存仍高21.53萬噸,加上產量居高不下,因此后期供需壓力仍較大,后期風險增大。因此來看,成本面壓力逐漸顯現,對鋼管的支持力度或逐漸趨弱。

    鋼管供應面來看,目前津唐主要鋼管企業開工率基本都在85%以上,生產處于正常水平。庫存來看,庫存經歷前段時間的下降后,近期有小幅增加的趨勢,據監測津冀23家企業庫存為52萬噸,較上周增加2.39萬噸。供應壓力持續增加。

   需求方面來看,從3月底開始釋放的剛需隨著淡季到來,后期持續釋放的空間有限,近期隨著價格攀高,需求跟進放緩就是一個很好的佐證。國外需求方面,國際受疫情影響,短時間內需求難有效改善。因此隨著國內需求階段性結束和出口繼續承壓來看,下游需求對管價的支撐將也呈減弱趨勢。